10月28日银河期货铝日评

　　1、单边：成本端随着巴西海德鲁氧化铝工厂的恢复生产，海外供应逐渐转松的预期已经开始升温。同时受国内原料供应维持过剩影响，在企业间降价销售的情况下，后续氧化铝价格或有进一步回落的可能。伴随近期铝价的持续高位，国内冶炼企业的投产意愿只增不减，继续加重后市的消化压力。而需求端在银十旺季进入尾声之后，除汽车板块维持增长以外，线缆等产品订单仍面临一定的下行压力。在需求修复或已接近边际的情况下，库存端的去化行情或存在下修的可能性。不过在当前依旧偏低的库存条件下，铝价大幅下挫的空间有限，不宜不过沽空。 2、套利：在现货/仓单流动性彻底宽松之前，期铝盘面结构仍将维持反向。同时在地方政府支 持本土企业增加商业储备的政策影响下，月差结构也存在一定的托底预期。不过受终端需求阶 段性回落影响，短期盘面结构存在一定的收窄可能，暂时观望为宜。 3、期权：沪铝 11 卖出宽跨式：卖 AL2011-P-13500 卖 AL2011-C-15000（