2020年10月28日一德期货镍早评

【市场消息】：日内宏观层面市场对二次疫情的担忧仍存，有色金属涨跌互现，沪镍主力合约涨0.38%；现货市场，持货商出货量增多，电解镍供货量增加，下游库存充裕，贸易商减少采购。

【投资逻辑】：进口窗口持续关闭，进口镍在市场上的流通量下降；金川事故，市场预期后期货源会有所减少；国内供应方面，近期在菲律宾镍矿的补充下，国内镍矿供应偏紧格局未能得到有效补给，11月菲律宾再次进入雨季，市场对于后期镍矿供应产生担忧；镍铁价格持续坚挺，企业利润得到修复；需求方面，不锈钢两地社会库存持续下降，节日期间终端接货正常。后期需注意防范印尼新增镍铁项目逐步投产并向国内输出使得国内供应趋紧状况缓解给镍价带来的压制；同时关注菲律宾方面因为疫情延缓镍矿输出造成国内镍矿吃紧程度升级以及宏观刺激政策给镍价带来的支撑作用。

【投资策略】：目前产业消息面缺乏刺激消息，短期内沪镍维持震荡走势概率大。