2020年10月27日上海中期期货铅早评

隔夜伦铅弱势，沪铅低位反弹，整体偏弱。库存方面，昨日LME铅库存12.85万吨（-325），SHFE仓单库存19763吨（+1410）。产业上，10月19日，铅锭社会库存为2.818万吨，继续增加5000吨。海外由于再度封锁，电池置换型需求回升缓慢，供应过剩态势仍延续。供应端，原生铅国内冶炼厂检修陆续结束恢复生产，再生铅产能也将会进一步释放。需求端，下游铅蓄电池整体消费需求一般，生产企业订单情况暂无改善。受亏损扩大影响，再生铅炼厂大幅下调废电瓶采购价。原生铅和再生铅原材料供应偏紧有一定支撑，但再生铅新扩建产能释放压制反弹空间。整体上，消费支撑较为有限，铅价依然偏弱震荡为主。建议超跌反弹后，可选择逢高抛空机会。