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繁中长期矛盾：缅矿资源产出下滑程度。
短期矛盾：缅甸疫情加剧矿端偏紧担忧。
我们的观点：短期锡价陷入窄幅震荡，国内精锡上周累库1033吨，锡现货内外比价回至8.0，市场内弱外强。由于缅甸疫情继续恶化，防疫禁令再度延迟至10月底，矿端偏紧加工费小幅下调，预期因利润缩减，一定程度上或将抑制冶炼端释放，这也造成锡价下跌有支撑。终端领域铅酸电池及马口铁市场表现稍好，焊料及化工领域表现偏弱，国内价格与需求高度相关，高价格需求受抑，库存近期增长较快，锡价上升动能不足，因此，锡价短期将难以摆脱高位震荡态势，价格维持区间震荡。沪锡波动区间140000-148000元，伦锡波动区间17000-18500美元。
投资策略：暂时观望。
