简
繁宏观不确定性加剧，锌价未脱离震荡区间
精炼锌矿端短缺预期未变，锌矿加工费仍处低位。疫情影响下，矿端恢复缓慢，南美洲矿山扰动仍不可小觑。
受冶炼加工费下降影响，冶炼厂利润较低，部分冶炼厂选择下调产量，市场对于四季度精炼锌产量压减存在一定预期。基建投资上行乏力，中端消费镀锌板由于环保问题开工率略有下滑，年底库存或迎来上升期，对锌价上涨幅度存在压制。综合而言，美国大选在即，而欧洲疫情有进一步恶化的风险，锌价受宏观不确定性影响波动加大，我们仍维持锌价在 18500-20500 区间震荡的判断，投资者可选择在此区间高抛低吸。
